股市太多不合理
“中国股市为什么涨不起来?目前最关键的问题是股市供给结构与需求结构发生尖锐矛盾。供给层面,大盘股比比皆是,然而,股市的需求结构完全不同,主要是散户为主。这和大盘股需求资金相比,差距悬殊。贺强认为,解决这个问题,要积极促使大型机构投资者不断入市。
资本市场的政策设计出了一些问题,上市公司的数量是影响市场的重要因素,如果没有与此相匹配的资金供给,是看不到太多增长迹象的。笔者认为, 在吸引长期资金入市方面,存在悖论。一方面,称养老金资产贬值,需要积极寻找保值增值途径;另一方面,养老金只有少量进入市场。这是个悖论。 养老金是资本市场的重要力量,要改革现行的养老金包括地方社保基金的管理办法,朝着市场化、专业化方向发展,提高资产化配置,打造供求关系动态平衡的资本 市场政策。
“资本市场存在的问题是结构不合理。”我国债券市场发展不够,从银行融资较多,靠债券融资较少,融资结 构有问题。曹凤岐认为,除了债券市场,还要发展基金市场,包括公募基金和私募股权基金。资本市场比较完善后,可以发展衍生品市场,包括股指期货和国债期 货,以后期权市场也会完善。
“市场持续低迷,原因是多方面的,一个很重要的因素是领导机构和主管部门对资本市场的重视程度还有待进一步提高。 ”这体现在几个方面:一是直接融资比例太低,主要是银行贷款;二是宏观调控政策主要针对货币市场,对资本市场和保险市场重视不 够;三是股市持续低迷和经济形势相比,属于非理性增长,经济增长保持8%左右,股市却是十
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2018-11-27 22:37
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