国人太理性 高端消费进入郁闷期 一线高端商业下跌。 根据《界面新闻》8月1日报道，香港恒隆地产发布的2024中期业绩，上半年收入同比增长16.7%至61亿港元，净利润暴跌56%至10.6亿港元。整体租赁收入下跌7%至48.9亿港元，其中中国内地物业组合租赁收入下跌6%。 一线城市奢侈品消费低迷，恒隆地产在内地的高端商场整体收入下跌4%。上海领头，恒隆广场上半年的收入同比下跌8%，商场内租户销售额整体同比大跌23%。同期，上海港汇恒隆广场实现收入同比下跌4%，租户销售额下跌14%。 太谷里是难兄难弟。 由于太古地产还未发布2024中期业绩，我们从2024年第一季度的业绩，大致窥测奢侈品消费是否降温。 截至2024年3月31日的三个月内，太古地产在内地六家商场的综合零售销售额呈现负增长，其中仅有上海前滩太古里同比微增0.7%，与上一年基本持平，其余五家商场全部为负增长。 那几个重要的城市地标，一线奢侈品牌集中度高的成都太古里与广州太古里，一季度的零售销售额分别下滑9.2%和14.7%；次高端的上海兴业太古里大跌19.4%；人流量大的北京三里屯太古里在该季度的跌幅为5.4%。 太古地产预计在2024年8月中旬发布中期报告。建银国际发表研究报告称，由于中国香港及内地零售市场低迷，加上利息支出激增，该行将太古地产的2024-2026年盈测下调12%-14.9%。但报告也强调，预计太古地产的股息率在这几年会比同业相比具有吸引力。 作为中国消费的发动机，几大一线城市的情况格外不容乐观。 8月3日，天风证券统计北上广深消费数据后发现，6月份四个一线城市消费数据出现断崖式下滑。 和5月相比，上海、北京、广州、深圳的社零同比增速，分别下滑了11、12.8、10.2、3.2个百分点，这导致6月份单月同比增速为-9.4%、-6.3%、-9.3%、-2.2%。 一线城市的社零增速不仅没能带动全国消费上行，反而成为中国消费的下拉项。
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