联姻吴亚军，宋卫平为绿城服务请来新靠山？ 2019-12-31 07:58
在丧失绿城中国（HK.03900）控制权之后，宋卫平便迫不及待地将绿城服务（HK.02869）推向港交所平台。如今，这家已上市3年的物业公司，迎来了新的合作伙伴。 12月29日晚，绿城服务公告称，龙湖集团（HK.00960）先以10.76亿港元（约合9.67亿元人民币）买入绿城服务1.39亿股，占总股本5%，后续在2020年6月30日前认购配发新股，完成后将合计持股10%。 近年来，绿城服务在资本市场上的表现可圈可点，龙湖入股绿城服务，不失为获取投资收益的好策略。而对于绿城服务而言，随着宋卫平与绿城中国的切割，绿城服务也亟待寻找新的伙伴，以期在未来物管竞争中占据一席之地。 李海荣让路，宋卫平联姻吴亚军 此次，出让绿城服务股份的为李海荣。 李海荣是宋卫平旗下的一员老将，于1998年10月加入绿城服务集团。自绿城服务上市以来，李海荣便担任董事长职位，负责集团的整体运营工作。 据绿城服务半年报披露，目前绿城服务的控股股东由Orchid Garden Investment（持股比例36.72%）、Lilac International Investment（持股比例21.28%）组成。其中，Orchid Garden Investment由宋卫平夫妇、寿柏年分别持股61%、39%。Lilac International Investment则由李海荣全资持有。 目前，李海荣与宋卫平夫妇、寿柏年等作为一致行动人，共同组成了绿城服务的控股股东，持有绿城服务58%的股份。随着李海荣的套现，控股股东持股比例也将低于50%。而通过此次抛售，李海荣获得10.76亿港元现金。 财经评论员严跃进向蓝鲸房产指出，不排除李海荣出于个人原因进行套现。不过，作为一致行动人中的一员，李海荣的套现行为或得到了控股股东的默许，来为引入龙湖铺路。 事实上，宋卫平和吴亚军可谓是老相识了。早在2004年，钟情于产品的宋卫平，耳闻重庆龙湖的房子造得比绿城还好，便连夜通知绿城100多名管理人员第二天到重庆学习。宋卫平亦不吝啬对吴的赞美：“吴亚军有男人气魄，又有女人的细腻。” 如今，宋吴二人终于在物业领域走到了一起。按照公告披露，在2020年6月30日前，龙湖持股比例将增加至10%，成为宋卫平及其一致行动人之后的第二大股东。对于此次收购，龙湖方面向媒体表示，看好社区服务行业的发展，介入绿城服务是一笔有价值的财务投资。 相较于地产股，物业股在港交所颇受热捧。一方面，地产股市盈率一般不超过10倍，而物业股市盈率甚至能达到50倍；另一方面，得益于在管规模及盈利能力的提升，截至12月29日收盘，绿城服务总市值已达223亿港元，较2016上市之时增长3倍有余。 显然，若单纯从财务投资角度考虑，这不失为一笔好生意。 背靠龙湖集团，绿城服务欲扩规模？ 不过，就绿城服务而言，选择龙湖显然有更多的考量。 中国企业资本联盟副理事长柏文喜向蓝鲸房产表示，对物业公司来讲，规模是第一重要的，因为物业管理公司也是一个平台和数据入口，规模自然可以体现平台和入口价值。 近年来，越来越多的房企选择分拆物业公司上市，如碧桂园（HK.02007）拆分碧桂园服务（HK.06098），雅居乐（HK.03383）拆分雅生活（HK.03319）。同时，这些公司在规模上也展现出了较大的诉求。 对于主要依赖第三方物业的绿城服务而言，未雨绸缪似乎很有必要。 2019年上半年，绿城服务实现营业收入36.65亿元，同比增长25.13%，位居上市物业公司第一位；同期，碧桂园服务实现营业收入35.18亿元，同比增速74.41%。 碧桂园服务营业增长，一方面得益于公司收并购的扩张策略，另一方面得益于母公司的业务支撑。数据显示，上半年碧桂园服务在管的2.17亿平方米，其中来源于碧桂园的面积为1.72亿平米，占比高达79.26%。反观绿城服务，即便绿城中国将当年全部竣工面积交由绿城服务管理，其在绿城服务中的占比亦不高。据天风证券披露的数据显示，2019年上半年，绿城中国竣工面积占绿城服务当年新增在管面积的6.9%。 同时，资本市场上对绿城服务显然也失去了往日的兴趣。2019年以来，雅生活服务、碧桂园服务等企业涨幅都已经超过100%，而绿城服务较年初涨幅仅40%。而在龙湖入股后，截至16时收盘，绿城服务每股报价8.8港元，单日涨幅达10.14%。 由此来看，绿城服务若想持续保持优势，不得不提早布局。对于双方的合作，同策研究院首席分析师张宏伟看来，“不排除未来龙湖和绿城服务有深入合作的可能。比如说三五年之后，是不是存在业务整合的可能性，双方共同将物业市场份额做大。” 此外，值得一提的是，在丧失绿城中国控制权之后，绿城服务、蓝城成为宋卫平最后的两张王牌，其中绿城服务更是其唯一的上市平台。因此也有分析指出，绿城服务估值的提升，对蓝城的发展也将带来助力。 目前来看，龙湖切入绿城服务似乎是一场双赢的结果。龙湖借此能够发力智慧社区，绿城服务背靠龙湖，对其壮大规模亦有好处。接下来，双方又将开展怎样的合作？蓝鲸房产会持续关注。 | 
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