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图片来源：视觉中国
房地产市场持续低迷，处于产业链中的中介行业也倍感煎熬。
4月22日，总部位于深圳的一家在线房地产交易平台披露全年业绩。2021年，其实现营业收入9.42亿元，同比下降61.57%，全年净亏损为12.03亿元，其中归属于股东的净亏损为11.71亿元，亏损同比扩大81.2%。 过去一年，受市场下行和房企爆雷所累，房产中介公司们出现了业绩集体跳水。时代财经统计得知，不止上述公司，行业龙头中原、世联行、合富辉煌和易居等都出现营业收入同比大幅下滑，其中世联行、合富辉煌和易居甚至发生亏损，要知道2020年它们还处于盈利状态。 房地产行业巨震引发的“蝴蝶效应”不仅仅是中介公司业绩的下滑，由于行业基本面恶化，去年下半年以来，房产中介上市公司的估值全线下挫，几乎达到历史最低水平，其中，上述总部位于深圳的公司因股价连续30个工作日低于每股1美元而面临退市风险。 尽管近期房地产利好政策频出，但改善效果并未明显传递至中介公司，而开发商爆雷引发的“连锁反应”正在进一步扩大，4月18日易居企业控股一笔3亿元的美元债宣告违约，成为第一个公开“爆雷”的房产中介上市公司。 中介业绩集体跳水
“无论是易居、世联行，还是合富中国，出现巨额亏损的主要原因都是对新房销售的依赖度过大，特别是目前已经出现问题的一些开发商，在它们的销售占比中非常高。”景晖智库首席经济学家胡景晖指出。 以上述深圳公司为例，2021年全年其净亏损为12.03亿元，归属于股东的净亏损为11.71亿元，尽管自2019年上市以来亏损就是其经营常态，但2021年的亏损程度更甚。时代财经了解到，2019-2020年，该公司归属于股东的净亏损分别为5.10亿元和2.20亿元。 在年度财报中，该公司将收入的多年下降归结于三大因素，包括中国房地产市场的持续低迷、疫情影响和开发商信贷风险的加剧。出于风险控制，其终止与存在较高信贷风险的开发商合作，导致一手房地产项目数量从2020年的5825个减少至2021年的3118个。 时代财经了解到，该公司的收入来源于三大业务板块，包括新房交易服务、二手房交易服务和Saas收入，而前两者的占比长期维持在90%以上，其中新房交易服务所带来的收入又远高于二手房。 整体而言，大多数房产中介上市公司是在过去一年才扭盈为亏。2020年，世联行、合富辉煌和易居分别实现归属股东净利润为1.1亿、1.84亿港元和3.04亿元；而2021年，这三家公司分别亏损11.29亿元、5.45亿港元和88.93亿元。 其中，易居的亏损幅度令业内哗然。时代财经了解到，尽管2021年房地产行业面临前所未有的寒冬，但易居仍然实现营业收入同比增长9.85%，达到88.44亿元，易居在其公告中指出，亏损的原因主要包括：整体地产市场下行导致集团业务规模下降；由于多个房地产开发商客户的信贷质素恶化，集团就客户的未偿还贸易相关应收款项的预期信贷损失确认额外亏损拨备；同时，整体地产市场下行导致其他资产减值亏损。 然而，业内普遍认为最大的原因乃是易居业务模式与开发商股东在业务上的深度捆绑。时代财经了解到，由于个别开发商信贷质素恶化，易居对未偿还贸易相关应收款项的预期信贷损失确认额外亏损拨备，扣除拨回后的金融资产损失准备由2020年的1.73亿元增加至2021年的66.68亿元，同比增加3765.7%。 根据2018年易居公布的招股书，上市之时的参股房企多达26家且阵容豪华，包括恒大、碧桂园、万科、富力、融创和雅居乐等。过去一年，这些房企过半出现流动性危机。 裁员、关店成常态
“成也萧何，败也萧何”，胡景晖认为，尽管目前已有易居发生了公开债务违约，但中介行业并不会出现类似房地产行业公司爆雷的普遍现象，“开发商是资金密集型的，它们实际上需要大量地融资举债来维持它高杠杆、高周转的业务形态，房产中介相对而言偏劳动密集型，它们本身就不会借那么多钱，即便需要融资也是为了做一些佣金的垫付”。
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