为何A股在熊冠全球10年之后，依然领跌全球？
人们百思不得其解的是：在中国经济稳中向好，上市公司业绩稳步增长，股市估值处于历史低位的情况下，为何A股在熊冠全球10年之后，依然领跌全球？仔细分析原因不外乎以下几个方面：
一，管理层的救市和管理失败
1、三组数据表明救市和管理失败。
第一组：今年以来，各大指数的跌幅：
上证50从2860点—2331点，跌幅20%；沪深300从4030点—3209点，跌幅21%；上证指数从3307点—2653点，跌幅20%；深成指从11040点—8241点，跌幅25%；中小板从11340点—8559点，跌幅25%；创业板从1752点—1404点，跌幅20%。
第二组：从今年最高点以来的各大指数的跌幅：
上证50从3202点—2331点，跌幅27%；沪深300从4403点—3209点，跌幅27%；上证指数从3587点—2653点，跌幅26%；深成指从11633点—8241点，跌幅28%；中小板从11634点—8559点，跌幅27%；创业板从1918点—1404点，跌幅26%。
这两组数据表明：权威媒体和管理层把今年A股的大跌，归结为受“毛衣战”等外部原因的冲击，是站不住脚的。因为同样“杀敌一千、自损800”的美国股市，不跌反而大涨，
另外，同样受到美国挑起“毛衣战”冲击的欧洲各国股市、日本股市，继续上涨，而经济抗击打能力比它们要强得多的中国股市，却一跌再跌、摇摇欲坠。可见，A股暴跌不止的根本原因，是股市内部机制和管理上出了问题。
第三组数据：2016年2月20日，新证监会主席上任以来，各大股指的跌幅，上证指数从2860点—2653点，跌幅7%；深成指从10162点—8241点，跌幅16%；中小板从10703点—8559点，跌幅20%；创业板从2211点—1404点，跌幅36%。
可见，以拯救股灾为使命而上任的A股新主席，两年半来的种种救灾“努力”，前功尽弃，遭到了沉重的失败；越救越低、屡创新低。也表明，他推行一系列的治理股市的方针和政策，毫无政绩可言，经两年多来的实践检验，被证明是错误的、无能的、无效的。这应该引起市场的方方面面的高度关注。
那么，到底是哪里出了问题？
中国股市的本质 很多股民进行股票交易，却不了解中国股市的本质是什么，它在国家层面起到一个什么样的作用，今天跟大家说一下我对中国股市的一下看法。 我们都知道，股市里本身也不生产钱，为什么要进行二级市场交易？这个市场存在的意义是什么？这就需要了解中国股市的本质，才能回答这个问题。 中国股市的本质，我认为它是管理者的一个“工具”而已，这个“工具”的作用就是“融资”，这个是国家有利益的事。 这一点可能比较难于理解，试想，股市在开起来之前，中国企业的融资大部分通过银行放贷而来，这些贷款不非都没有风险，如果企业经营不善，不然存在坏账，这些坏账谁来买单呢？肯定是银行了，但是中国的银行又是谁的呢？是中国国家政府的，那么政府就倒霉了。因为我把钱存在你的银行，因为你银行经营不善，出现大量坏账，我的存款你不能不还啊，利息可能我不要了，但本金你总得给我吧。那么就给国家造成很的压力。那么为了还这笔，国家也没有钱，那怎么办？印钞票，又会引起通胀，大家都很烦劳。 股市开起来之后，国家最想的是所有企业都在股市融资，企业倒掉了，那就倒掉了，和国家没有关系，是你自己去买这些企业的股票的，和我无关。本质上说和国家肯定是有关系的，只是说这个关系比较隐蔽，相当于把企业的经营风险向全社会销售了，而且通常买股票的人都是有些闲钱的人，就算是亏死了顶多也就是几个人去闹一闹，或者去上吊，不会全社会地动荡。 另外，国家可以源源不断从股市收税，融资给企业，企业扩大了，多交税，是一个正循环，何乐而不为呢。 大家想想看，美国爆发战后最大的金融危机，股市下跌也不过百分之十几，可现在中国一天绝大多数股票就下跌百分之十。越南股市下跌百分之六十就被认为是震动世界的金融动荡，可中国股市同样下跌超过百分之五十，却认为十分正常。美国投资者赔钱不过十分之一，政府就全力救市，越南投资者赔钱超过一半就引起整个世界关注，而中国投资者赔钱又何止一半， 去年到现在多数股票下跌超过原股价的三分之二，却没有任何人承认，更无人呼吁关注中国股灾。为什么？因为美国股市和越南股市下跌是大家都赔钱，唯独中国股市下跌是老百姓赔钱，既然只有老百姓赔钱，自然就没有人关注了。 之所以只有老百姓赔钱，是因为中国同一张股票具有不同的价格，国家一个价格，企业一个价格，外国人一个价格，中国老百姓一个价格，其间相差十几倍。比如中国石油，外资购买价格是1块多人民币，中国百分之一运气好的人抽签价格是16.7元人民币，百分之九十九的老百姓平均购买价格是三十、四十元，至于那些通过国企私有化改革到手的法人股（大小非），干脆就没花钱。银行类也是这样，兴业银行股票的外资购买价格是2元多人民币，国内百分之一的老百姓抽签价格是16元，99％中国老百姓的购买价格是四十、五十元。也就是说，只要中国石油股票不跌到一元钱，兴业银行股票不跌到2元钱，外国人就不会赔钱，可是一旦跌到这个价格，中国老百姓早就死了好几回了。本国老百姓购买本国股票的价格是外资购买价格的十几倍几十倍，这是包括非洲在内的任何国家都没有过的现象，也是人类历史上绝无仅有的现象。 老百姓购买价格之所以高出十几倍几十倍，是当初国家承诺只有老百姓手里的高价股能够上市流通买卖，其它所有低价股不能上市流通买卖，也就是说，中国老百姓高价购买的实际上是上市流通权。在所谓股权分置改革之前，这种同股不同价的现象虽然不合理，但是至少没有形成一部分富人和外资对广大股民的公开掠夺。所谓股权分置改革，就是国家违背承诺，允许所有股票统统上市流通，富人和外资的低价股与老百姓的高价股都按照一个价格买卖，这无异于把老百姓账户上的钱直接划拨给富人和外资，于是老百姓的灾难就开始了。由于这是老百姓单方面的股灾，富人和外资与此同时仍然在大发其财，价格48元的中国石油只要不跌破1元钱，价格70元的兴业银行只要不跌破2元钱，外资就仍然在赚钱。中国老百姓购买价格高于外资十几倍几十倍的强制规定，决定了无论股市怎么跌，富人和外资都赚钱，只有老百姓赔钱的独特市场现象。 这就是为什么所有外资在中国市场上都能成百上千亿地赚钱，唯独中国老百姓赔钱的根本原因，这也是为什么美国金融机构在中国市场上赚钱而在美国市场上赔钱的根本原因。正是由于中国股市是老百姓单方面赔钱，富人和外资都在赚，国家和企业都在赚，所以虽然老百姓赔得血本无归、爹哭娘叫，仍然不算股灾，不算动荡，甚至仍然感觉是大牛市。 印钞机就是绞肉机 中国股市无论以年为单位，还是以设立股市25年的大格局为单位，都大致满足一个条件： 70%以上的时间在阴跌或大跌，只有不到20%的时间是上涨或暴涨。 反观美国股市，刚好相反： 70%以上的时间在上涨或大涨，只有不到20%的时间是阴跌或大跌！ 两者对比我们发现： 一个把资本市场作为捞钱补贴企业亏损黑洞的奶牛，一个让企业创造价值让大众投资人获得红利。 一个是经典的金融骗局模式，一个是金融共享模式。 我们看到一般赌场的游戏规则是： 庄家赢率是51%，闲家赢率是49%。这样几乎是公平的游戏规则结果都是十赌九输。 由此可以推导出： 中国股市是100赌98以上输！这说明一个从来不参与股市的人（即永远空仓的人），放到投资坐标系考量，他们战胜了亿万聪明投资者中98%以上的人。 作为亿万散户中的一位，如果你想成为其中2%的赢家，第一条天律就是： 熊市中50%～70%的时间空仓。 这是中国金融市场免费印刷人民币的前提。 股民的悲哀 中国股市2001年高点是2240点。2016年8月是3000点左右。 超过15年中国高速发展的经济奇迹时刻，中国股市整体涨幅不到50%。 同期15的时间里，猪肉价格上涨多少倍，房地产上涨多少倍？ 对比而言，中国股市整体的跌幅是超过50%以上。也就是中国亿万股民在15年的时间里，除极少数金融高手外，总体平均亏损是50%以上。 15年来，买房子的都实现财富倍增，买股票的99%财富都被腰斩。 这是多么残酷的现实。 那么如何在这样的市场生存呢？如何做到与90%的投资者不同呢？如此长期持续大面积的亏损，他们都有哪些共性呢？如何做到与他们反向操作呢？ 一、不要急于赚钱，因为赚钱的机会太少。只有20%的时间。多数时间要学会空仓观望。 二、不要把过多的注意力放在股票市场，要若即若离，开拓自己的事业和感兴趣的领域，找到生活的乐趣。忘记股票。 三、不要贪。不要满仓。不要预测。不要短线。忽视波动——小亏小赚不要在意波动。 四、投资本质是经营未来。 五、金融市场每天波动，让我们感觉每天都有发财机会。投资者要有实业的心态，远离盘面波动影响。 ;P;P;P 总结了三大原因，这三大原因你肯定没有听说过。
第一，中国要高成本发展
我告诉大家一个数据，我国单位GDP能耗是日本的7倍、美国的6倍、印度的2.8倍，生产全球5％的GDP却消耗了全球近70％的水泥、40％的钢材及10％的原油。中国每增加单位GDP的废水排放量比发达国家高4倍，单位工业产值产生的固体废弃物比发达国家高10多倍。
这意味着什么呢？这意味着中国只要发展，就是要比别人花更多的环境、人力和资金成本。也可以这么说，美国人和日本人想要挣10块钱，可能只需要花2块钱的成本，而中国需要花12块钱。在这种情况下，整个中国都处在缺钱的状态，而且会越来越缺，因为很多过去所欠的环境、资源等债，都必须要还了，“缺钱”基数越来越大。
第二，美国小试牛刀，中国地动山摇
缺钱还有一种可能，就是自己不敢多发钱了，那这是怎么造成的呢？我觉得这还得“感谢”美国。
关于中国收紧货币，去杠杆等金融监管加强的问题，真正刺激到监管层面的，实际上是2014年至2016年的一轮人民币贬值，三年间，人民币贬值超过15％，这个数字看上去并不是很大，但要知道在此期间，中国的美元外汇储备从3.9万亿跌到了2.9万亿，1万亿美元外汇储备“蒸发”。
其实蒸发的外汇储备不只有1万亿美元，因为这三年时间，如果按照2013年新增4000亿美元外汇储备的增速看，在人民币大幅贬值的2014至2016年，中国至少流失了超过2万亿美元的外汇储备。而全世界除了中国，只有日本的外汇储备超过1万亿美元。 现在中国跟美国在贸易问题上的纠纷，实际上很显然是非常表象的问题，2013年至2016年中国蒸发的2万亿美元的外汇储备，实际上至少有一半流入了美国，流入了美国资本市场，而美国对中国的实体贸易出口，每年仅仅只有1300亿美元，也就是说，2013年至2016年人民币的贬值，带来的中国外汇储备直接流入美国的额度，如果按照贸易来算，相当于美国突然间给中国出口增长了8到10倍。
因此，才有了这样一个段子：
如何转移资产去美国？
说实话，现在管制比较严，真是难办。 但也不是没办法，比如你现在已经有点境外资产了，要转移境内资产就比较好办了。举个例子，你只需要分别在美股和A股买它一百万美元的股票，什么动作都不要做，慢慢地你就会发现，哎，资产就转移过去了。 很神奇是吧？
所以，美国发动的贸易战，仅仅是一个表象，只要美国人在金融领域稍微占点便宜，其实比什么几百亿美元惩罚性关税啊获益巨大得多，只是没有几个人能看得懂。以为美国人真的在乎那点贸易利益。
正因为2013年至2016年外汇储备的蒸发给中国整个金融体系，以及国家金融战略带来了冲击，才有了后来的彻底的政策反思。中国开始反思地方债务，反思货币发行量，反思对各类金融机构的监管，等等，因为这些东西对于人民币信用来说，都埋下了巨大的坑，如果再来个人民币二次贬值，外汇储备还不消耗殆尽。而后才有了货币发行量的持续下降，才有了对各类金融机构的严厉监管，很多金融投资集团都遭到调查等等，以及对各类金融形式的去杠杆。
因此如果不能长期的制造出人民币的稀缺效应，人民币的信用就随时可能会遭到冲击，中国几十年积攒下来的那点财富，那点以美元为核心存在的财富，很短的时间内都有可能被蒸发。所以说，控制人民币的供给量，制造缺钱这种感觉，可能还会持续很长时间。 第三，房地产这个吸血鬼还活着，而且更加嗜血
高房价为什么会引起缺钱呢？因为房子已经变成了一个基本保障性需求，在很多民众眼里，可以没有养老金，可以没有其他资产，可以没有存款，但不能没有房子，这个就导致所有人的收入，都在衡量能不能买得起房，而随着房价的上涨，会导致缺钱效应更加明显，再加上信贷和诸多金融资源房地产占了一大半，房地产领域的需求推升了各类利率，这也是造成整个市场缺钱的一个重要原因。
好，我们再说回股市，那中国股市到底是个啥东西？
说到股市，不得不说说中国的金融问题，实际上中国是一个学习能力非常强的国家，想做什么，就希望做到最好，做到最强。中国有了股市，大家就开始对标美国，但实际上你去回看全球股票市场，也只有美国把股票市场做成了，其他国家基本上都还处在探索的状态，就连欧洲几个强国，比如英国、德国等，在发展股市方面，也存在极大的局限性，也没有做出什么令全球值得学习的东西。
因此，股市这个东西，不是我们想象的那么简单，它甚至跟一个国家的所有战略和发展方向有很大的关系。美国是金融立国，所有问题的思考点和落脚点，都会站在美元和全球金融的角度去实施，美国从来不会喊出“脱虚向实”这种口号，上次所谓的制造业回归的口号，也并没有以牺牲金融的发展为代价，反而在特朗普上台之后，逼退了美联储主席耶伦，正准备进一步放松对华尔街的监管（废除多德弗兰克法案）。
而且美国所谓的制造业回归，更多的是考虑一些选民的利益和情绪，而并不是真的要不惜一切代价去回归制造业。因为美国人非常清楚，制造业除了就业，其创造出来的利润，跟金融是没法比的，你不能说我做金融赚的100美金，就不如你卖汽车赚的10美金，这个逻辑是不对的。
中国现在的问题是，想发展金融，想做强金融，但都站在道德的高地，或者说用浅薄的想法，表象的逻辑，认为只有制造业创造的利润才是根本，但我想说的是，你制造业创造了三年的利润，如果你金融领域不够强大，可能只需要两三年的时间，你创造的那点利润，就会瞬间装到美国人的口袋里。 第三，房地产这个吸血鬼还活着，而且更加嗜血
高房价为什么会引起缺钱呢？因为房子已经变成了一个基本保障性需求，在很多民众眼里，可以没有养老金，可以没有其他资产，可以没有存款，但不能没有房子，这个就导致所有人的收入，都在衡量能不能买得起房，而随着房价的上涨，会导致缺钱效应更加明显，再加上信贷和诸多金融资源房地产占了一大半，房地产领域的需求推升了各类利率，这也是造成整个市场缺钱的一个重要原因。
好，我们再说回股市，那中国股市到底是个啥东西？
说到股市，不得不说说中国的金融问题，实际上中国是一个学习能力非常强的国家，想做什么，就希望做到最好，做到最强。中国有了股市，大家就开始对标美国，但实际上你去回看全球股票市场，也只有美国把股票市场做成了，其他国家基本上都还处在探索的状态，就连欧洲几个强国，比如英国、德国等，在发展股市方面，也存在极大的局限性，也没有做出什么令全球值得学习的东西。
因此，股市这个东西，不是我们想象的那么简单，它甚至跟一个国家的所有战略和发展方向有很大的关系。美国是金融立国，所有问题的思考点和落脚点，都会站在美元和全球金融的角度去实施，美国从来不会喊出“脱虚向实”这种口号，上次所谓的制造业回归的口号，也并没有以牺牲金融的发展为代价，反而在特朗普上台之后，逼退了美联储主席耶伦，正准备进一步放松对华尔街的监管（废除多德弗兰克法案）。
而且美国所谓的制造业回归，更多的是考虑一些选民的利益和情绪，而并不是真的要不惜一切代价去回归制造业。因为美国人非常清楚，制造业除了就业，其创造出来的利润，跟金融是没法比的，你不能说我做金融赚的100美金，就不如你卖汽车赚的10美金，这个逻辑是不对的。
中国现在的问题是，想发展金融，想做强金融，但都站在道德的高地，或者说用浅薄的想法，表象的逻辑，认为只有制造业创造的利润才是根本，但我想说的是，你制造业创造了三年的利润，如果你金融领域不够强大，可能只需要两三年的时间，你创造的那点利润，就会瞬间装到美国人的口袋里。 2013年至2016年中国所蒸发的2万亿美元外储备，是一个什么概念呢？我举一个例子，就是同期2013年至2016年中国规模以上工业企业创造的总利润，还不到2万亿美元。简单粗暴的理解，就是相当于中国工业企业三年白干了，你制造业强大，出口强大，有什么用呢？
当然，很多人说，这些外汇储备蒸发之后，也有很多变成了中国的海外资产，这个我是同意的，但问题的关键点在于，你是拿美元去购买海外资产，不是人民币，而且这些美元一旦出去，再回来的概率不大，你还要考虑你赚美元的成本，以及美元本身到底是个什么东西，跟你什么关系等等你都要考虑。说白了，你不仅在玩人家设计好的游戏，而且你还在帮人家设计游戏，导致自己更加痴迷于这个游戏。
你去看俄罗斯股市的上一轮大跌，俄罗斯RTS指数，从2014年开始下跌，一直跌到了2016年，指数从1500点一直跌到了500点，美国对俄罗斯的制裁恰恰就是从2014年开始的，直到特朗普上台才有所减弱。贸易这个东西，跟金融没法比，实际上就是看得见的利益，但大部分投资者恰恰对这个非常关心，所以贸易战对股市信心的冲击是最大的，其实股市里面随便转移点资产，从A股转移到美股，量可能都比多征收的那点税高，所以人家可能就是声东击西。
另外，这次股市的大调整，跟另一个因素有很强的关系，就是中国的税务改革，以及对整个产业结构的中心化指导、规划等这些都有关系。未来支撑中国股市的，应该是更多的服务业企业，消费类企业，但诸多服务类企业，比如文化、娱乐、体育、金融等，其实中国从政策面讲，现在是一个特殊时期，要纠正很多东西，要扶持很多东西，这就导致很多企业不再是市场企业，很多企业不能再以市场需求为导向，这对于整个产业是一个重构，这种情况下投资者也不傻，很多服务类的产品，符合政策面的需求，但市场并不买账，这样就会导致整个服务业陷入一个重构状态，对股市整个的战略资金进入带来压力。
但请不要低估中国投资者的情绪，这种对财富的追求一旦被激活，就需要一个又一个的出口，未来很多投资标的都有可能会被中国的投资者炒一遍（好好去找吧）。
也许一年半载后，当大家发现，股市被冷落了这么久，应该有反弹了，大家会再回到股市，来一波大行情。
如果一定要判断一下，我觉得阶段性已经跌出了底部，然后会有反弹，反弹到3000点上方，然后再重新开始跌，进入一个漫长的小熊市，但整体来说，未来的下跌不会过于猛烈，就是会熬人，建议如果一定要持有股票资产，还是买指数基金，长线投资者的风险并不会太大，毕竟中国那么多人要消费，很多企业已经形成了垄断，不管未来发生什么，这些企业的利润不会受到太大影响。
其实令我很困惑的是，未来中国到底想要什么？这个东西决定了所有的战略和路径，以及整个投资市场的发展，散户在这期间，只能被时代裹挟，而无法改变时代。
当中国需要一个特殊的金融市场，特殊的经济运作模式，而这种模式并不符合未来大众的消费和投资意愿，那么民众对美国，甚至海外各类资产和消费形式的需求反而会更加强烈，这个时候就会面临一个重大的问题，中国正在开放金融市场，各类海外金融机构都在进入，而中国又在对国内的金融机构进行手术刀式的再造，使其符合政府要求，而不是市场需求，那么海外金融机构和国内金融机构两者对市场的理解，对用户的理解，其差距可能会越拉越大，后果就是等到下一轮人民币贬值的时候，外汇储备流失得更快。
解决问题的核心点在哪？还是那句话，要有符合人类发展的战略，从金融的角度入手，调动全球资源，寻找人民币国际化的突破点，不要再鄙视和用低级趣味无知的眼光去看金融，如果人民币国际化没有本质性突破，你永远玩的是别人的游戏。 中国股市为何本轮暴跌如此惨烈？索罗斯的反身性理论或能够解释
中国股票市场近半年以来，一直处于下跌的水平。中间很少出现像样的反弹。
尤其是近两个月，市场更是出现了惨烈的暴跌，感觉市场整体都处于动荡和不安之中。
市场中看空的情绪更加高涨。目前来看，不仅是股民，而且很多上市公司也很受伤。
市场整体目前仍旧处于极度的低迷之中。尤其是在国庆节之后，尤其是受到美国股市暴跌的波及和影响，中国a股市场出现了有史以来罕见的，数次暴跌。尤其是在昨天，A股市场甚至毫不留情地一举跌穿了2500点。股票市场一片惨淡。那么究竟是为什么，中国a股市场本轮暴跌如此惨烈呢？
其实我想，金融大鳄索罗斯的反身性理论也许能够为我们做出很好的解释。
反身性理论是指，在股票市场，人们的偏见和情绪会对股市产生重要的影响。
从而使股价产生波动而由于股价产生波动，进而促使了人们更加坚信了自己的分析和判断。这样因此形成了市场和投资者们的双向反馈和共振。
其实这也是股票市场中趋势形成的重要原因。那么根据索罗斯的反身性理论，可以看出中国a股市场正处于严重的反身性之中。 即由于投资者们一致的看空情绪导致了市场的整体下跌。而市场的下跌导致了人们更加的悲观和恐惧。
并且由于贸易摩擦以及政府宏观去杠杆的背景下，导致了人们更加看空市场的走势。
而人们一致性的悲观预期，导致了市场进一步的下跌，从而形成了一个正向的循环。
中国a股市场目前就像进入了鬼打墙之中。在不断地悲观预期以及股价下跌中，一步步走向更惨烈下跌。的确，就目前看，a股市场整体的趋势仍旧很不容乐观。但是我们更应当看到的是，a股市场的暴跌， 国外实行熔断制度皆因为没有涨跌停制度，而我国在10%涨跌幅的限制下仍然推出了指数熔断机制，可谓极具特色。
当沪深300指数日内达到涨跌幅达到一定阈值时，沪深交易所上市的全部股票、可转债、可分离债、股票期权等股票相关品种暂停交易，中金所的所有股指期货合约暂停交易，暂停交易时间结束后，视情况恢复交易或直接收盘。 转个散户打油诗：锄禾日当午，炒股好辛苦。对着K线图，一哭一上午。哭了一上午，还要哭下午。仓位补不补，心里很痛苦。补了也白补，不补更痛苦。股市不靠谱，仅次于国足。为何会这样，只有问苍穹！
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