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恒大重庆某广场黄昏时分 初见摄 作者 | Morse姐 来源 | 摩斯地产（ID：MorseHouse) 2018年秋天的一个晚上，几位东南亚和港澳颇为有名的富商聚在中国香港浅水湾一个半山的别墅。这里视野极佳，不少内港知名人士的豪宅尽收眼底。 当天晚宴的菜品数量不多，食材却格外新鲜。早上在舟山群岛捕捞上来的大黄鱼、潮汕某地采买的大白鹅。席间喝了一些五十年茅台酒后，一众人聊起了彼时颇为风光的许家印。一位H姓人士说：“关键看恒大能否完成对深深房的重组，只是非常难！” 2020年11月8日晚，中国恒大（03333.HK）与深深房(000029.SZ)各自公告宣布，终止彼此间持续了1500多天的重组计划。 重组失败后，许家印就迎来的是第二个寒冷的“冬天”。这场“冬天”，持续时间远远超过了上一次2008年那个许家印记忆犹新的“冬天”。 “冬天”里，许家印的一众大D会兄弟“消失”。要想活下去，许家印只能开启卖卖卖节奏。 总部在深圳的腾讯、万科出现在了接盘“宇宙第一房企”恒大售卖资产的名单中。 这或许只是开始！ 邻居接盘 “南山必胜客”出马，自然不凡。 8月1日晚，恒腾网络（00136，HK)在港交所公告称，中国恒大以32.5亿港元价格出售恒腾网络合计11%股权。据公告介绍，腾讯方面按每股3.20港元价格收购恒腾网络7%股份，总代价20.68亿港元。 一个多月前，中国恒大刚以44.33亿港元转让了7.39亿股恒腾网络的股份。接盘方是原儒意影业、南瓜电影创始人柯利明。去年10月，恒腾网络曾花费72亿港币收购儒意影业和南瓜电影。 与腾讯的这次交易完成后，腾讯再度成为恒腾网络的第二大股东，恒大也可获得32.5亿港元资金。这些钱对于恒大而言，颇为关键。 近期，恒大一直在通过多种方式“回血”，试图各种“补漏”。 只是，“地主家的余粮也不多了”，随意就可以掏出几十亿的好买家太难找了。 远亲不如近邻。同在南山的腾讯、中国恒大，这几年来关系那可不一般。今年两家巨无霸企业，更是频频牵手。今年3月，恒大汽车与腾讯控股有限公司旗下的北京梧桐车联科技有限责任公司签署协议，分别出资60%、40%设立合资公司。5月，腾讯云和恒大物业签署战略合作协议，携手打造开放性的物业科技平台微物云，助力传统物业转型升级。 Morse姐觉得，这个选择买房要选对小区一样，选择总部最好也得选好邻居。 “南山必胜客”出手之前，曾经的中国第一房企万科(000002，SZ)也采取了行动。 当年，宝万之争，恒大斜刺里杀出，着实让万科有些难受。然而，大深圳的兄弟有难，岂能袖手旁观。 工商信息显示，7月31日恒大集团有限公司退出深圳市高新投集团有限公司的股东行列，退出前持股7.0798%。 谁来接盘呢？深圳市盈达投资基金管理有限公司。穿透这家公司，可以发现原来是万科来驰援了。该公司成立于2012年，唯一股东是万科企业股份有限公司，董事长、总经理为王文金。 接盘后，恒大金融集团副总裁鞠志明卸任深高投董事，万科总裁祝九胜出任了深高投董事。 这是万科施以援手，还是捡便宜货呢？ 当然，再便宜许家印也得卖了，留给他的时间不多了。 “四大皆空” 像极了2008年！ 那一年春天，恒大暂停香港上市。金融风暴冲击下，变得谨慎的机构对恒大上市不感冒。暂停上市，成为了唯一选择。许家印迎来了恒大创立以来第一个寒冷的“冬天”。 只是，这场“冬天”依靠许家印在香港与一众大D会成员切磋牌技后，以诚动人。大D会成员数月后，决定救场。 救场之前，恒大风雨飘摇，市场传闻不断。而今，各种传闻也接二连三。 而且，昔日恒大产业链的合作伙伴们也纷纷登场“打脸”。从7月19日以来的十余天时间里，恒大遭遇了“四大皆空”。一连串的事情，有人或许遁入空门的心都有了。 7月19日，广发银行宜兴支行申请冻结恒大地产银行存款13201万元或查封、扣押其他等值的财产。 这个消息流出后，当天恒大股债双跌，市值合计缩水约千亿元。 先是一番口水战。恒大愤怒地表示，广发银行宜兴支行对还款节点不满意就诉求保全的行为不厚道，将依法起诉。 另一方面，双方的密谈也在展开。 时间到了7月22日，恒大与广发银行宜兴支行纷纷公告双方“握手和好，把酒言欢”的消息。双方就裁定事宜已妥善解决，未来还将深度合作。 7月19日晚间，湖南邵阳市住建局发布通知，暂停了恒大未来城项目和恒大华府项目的网签交易，因监管金额与实际销售金额不符，存在账外收存和使用预售资金及蓄意逃避监管行为。 神奇的恒大，又在一天内将事平了。7月20日，剧情再次大反转，湖南邵阳市住建局再次发布通知称，恒大华府、恒大未来城1-7月未进入监管的1.28亿元已经归集到监管账户，决定恢复两项目预售许可。 宇宙第一房企，平事的能力还是“大”。 可惜，屋漏偏逢连夜雨。 7月28日，淮北矿业（600985，SH)公告，公司下属淮北矿业（集团）工程建设有限责任公司（下称“工程建设公司”）与六安恒达置业有限公司（下称“六安恒达”，是恒大地产集团合肥公司下属全资子公司）存在建设工程施工合同纠纷，涉工程款约3.96亿元。工程建设公司于2021 年 7 月 26 日向安徽省六安市中级人民法院提起民事诉讼，请求六安恒达支付所欠工程建设公司的已完工工程价款及违约金 40126.28 万元，同时请求恒大地产集团合肥有限公司（下称“恒大合肥公司”）、恒大地产集团有限公司（下称“恒大集团”）承担连带清偿责任。 第二天，另一家廊坊发展（600149，SH)发布公告称，恒大地产集团所持公司7603万股股份被司法冻结。 接连两桩大事，让恒大不得不应对。 7月30日，恒大现身澄清淮北矿业涉及建设工程施工合同纠纷，双方对是否达到合同约定的付款节点有争议，故通过诉讼解决。恒大地产集团有限公司不是合同主体，涉诉无法律和合同依据，恒大地产集团有限公司已依法向法院提出异议。 恒大对于廊坊发展引发的股权冻结，表示正寻求法律意见以保障本公司的合法权益。 十多天时间里，这四桩事情对于恒大带来了巨大的冲击。“四大皆空”下，恒大被迫进行化解。 自酿苦水 曾经风光无限的恒大，缘何落得如此愁容满面？ 6月29日，恒大高姿态的宣布，负债由8700亿元降至5700亿元。 只是一年多降了3000亿负债，依然很难缓解市场对恒大的担忧。 今年上半年，中诚将恒大地产及相关的9只债项信用等级列入信用评级观察名单；国际三大评级机构中的惠誉和穆迪也陆续下调了恒大评级，展望为负面。7月26日，标普下调中国恒大及其附属公司评级至负面。7月27日，瑞银预计中国恒大股价还有40%下降空间，并将中国恒大12个月目标价从6港元下调至3.5港元，维持卖出评级。 截至 2020年末，恒大地产短期债务达 4601.85 亿元，占总债务的比例为 64.79%，而货币资金及经营活动现金流很难覆盖这种短期债务，其面临再融资压力。 恒大地产债务中，以信托贷款、银行借款、 应付票据及公司债券为主。其中，2018年-2020年，恒大应付商票规模分别为1398.49亿元、1649.67亿元、2057.03亿元。。应付票据均为一年内到期的应付票据，主要为商业承兑汇票。 商票的规模也确实进一步印证了这才是宇宙第一房企，其商票总额独领“风骚”，相当于华润、融创等十余家房企商票的总和，排名第二的华润，也才274亿元。 恒大陷入窘境，除了在地产领域疯狂扩张之外，不得不反思其多元化战略。 体育、矿泉水、造车，恒大眼花缭乱的投资数不胜数。 足球就不说了，这本身就是烧钱的事。许家印拉了马云来一起玩足球，也算减轻了一些压力。马云花了10多亿元进入后，获得的一个感悟：“看了以后我才发现足球原来是这样，难怪搞不好。” 足球之外，恒大在矿泉水上的项目也落了个寂寞。 2013年，恒大与吉林省政府签署了矿泉水项目战略投资协议后，正式成立恒大矿泉水集团。当年11月1 日，第一批恒大冰泉下线。这款土豪水，最初350毫升的定价3.8元，500毫升的定价4元，1.25升的定价6元，4升桶装的定价25元。 但事情并不如意，巨额广告费投入后，恒大冰泉总计大约亏损了超40亿元。2016年9月28日恒大冰泉宣布转手。 Morse姐以前也喝过不少恒大冰泉，喝着喝着还是觉得这水略贵！ 只是自家产的水，恒大集团喜欢作为员工福利分发，许家印也比较喜欢喝。“每个人都有苦水，不一定化作泪水。”（许志安《苦水》） 有些事情选择放手了，或许对谁都好。8月2日，恒腾股份最高上涨近六成。卖了一部分恒腾股份的恒大，下一步还会卖什么呢？ 许教授曾经喜欢唱一首歌，“寻觅着方向， 方向在前方一声叹息，将我一生变凉，你在那万人中央，感受那万丈荣光。” 前不久，许家印的家乡河南遭遇洪灾。处在困境中的恒大，依然捐款2000万元。排在2021年度福布斯中国富豪榜第18位的许家印，还处在万人中央。他能度过这个漫长的“冬天”，再度实现荣光吗？
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